文献综述
(一)课题研究的现状及发展趋势
所谓资本结构，狭义地说，是指企业长期负债和权益资本的比例关系.广义上则指企业各种要素的组合结构.资本结构是企业融资的结果，它决定了企业的产权归属，也规定了不同投资主体的权益以及所承受的风险。企业的资本结构在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。
调整资本结构的中心目的就是企业如何确定其股权资本和债务资本的比例，从而使企业价值最大化。企业价值的范畴很大，其中有一个重要的衡量指标就是企业的盈利能力。从某种意义上来说可把盈利看做是企业稳定发展的的重要源泉，盈利能力是衡量公司价值的重要部分，它是一个企业各方面能力与素质的综合体现，也是竞争力强弱的首要标志。企业经营的最终目的就是通过持续的盈利使其经营与规模不断成长和壮大。因此，企业资本结构与盈利能力的关系不仅能在理论上解释，更有很多实证研究直接企业盈利能为为切入点，研究资本结构与盈利能力的关系。
对上市公司资本结构的研究有着深刻意义，而且国内外都很重视这一环节。国外对这方面的研究起步较早，其得出的结论也各不相同。其中研巧认为资本结构与盈利能力、公司绩效、企业价值呈负相关的有：Titman和Wessels(1988)选取了美国制造业上市公司１６年的数据作为样本进行分析，研究结果发现获利能力是影响资本结构的一项因素，并与之呈显著的负相关。Booth，Laurence(2001)通过对千个发展中国家的数据样本进行分析发现，除了津巴布韦外，其他所有发展中国家的资本结构与企业绩效之间都存在着髙度显著的负相关关系。其中研究结果认为两者呈正相关的有:Masulis和Romaldw(1983)研究发现企业的负债水平与市场价值呈正相关，并且在一定的负债水平下，负债会对企业盈利能力造成影响。Harris和Raviv（1991）研究了公司资本结构决策调整是否会对公司股票价格产生影响，并得出了股票回购、债权转换、融资等资本结构决策会使股票的价格上升。Ordan、Lowe和Taylor(1998)采用了定性和定量分析方法对英国的企业进行研究，并选择了销售收入和盈利能力两个方面来考察与资本结构么间的关系，结论是前者与与资本结构不存在显著的关系，而后者与资本结构之间呈显著的正相关关系。还有一些学者Muradoglu 和 Sivaprasad（2006）在不同市场风险状态下，研究了资本结构对长期积累异常酬率的影响关系，研究表明两者之间的关系在不同的风险等级中表现不同，在某些风险等级呈正相关关系，而在另一些风险等级中则呈负相关关系。Berger 和 Patti（2006）通过研究美国的上市银行来分析资本结构与公司价值的关系，分析发现资本结构与公司价值呈正相关关系，并且呈现一种非线性关系。
我国对上市公司资本结构方面的研究起步较晚，大部分都是参考了外国一些先进的理论模型。王闽（2012）选取41家食品上市公司2011年的财务数据为样本，结合主成分分析法和SPSS分析，实证研究结果表明食品巧业上市公司的盈利能力与资本结构呈负相关关系。杨远霞，易冰娜（2011）选取湖南省2000--2009年间沪深两市的Ａ股上市公司共367个有效样本进行了实证研究，研究发现湖南省上市公司的资产负债率、产权比率与公司盈利能力呈显著负相关关系。当然也有部分学者的研究结论为两者正相关。李庚寅，阳玲（2010）2004年在中小企业板上市的38家公司为样本对其资本结构、盈利能力进行上市前后差异的对比分析，得出结论上市前后公司资产负债率均与盈利能力呈现正相关的关系。也有的学者认为两者不存在简单的线性关系。杨远霞（2013）选择了创业板上市公司作为样本进行研究，并发现创业板上市公司资本结构与盈利能为存在着二次曲线关系，当资产负债率达到一定程度之前，盈利能力与之呈正相关，当资产负债率超过一定程度时，盈利能力与之负相关。刘林涛（2011）利用ＶＡＲ模型对钢铁行业资本结构与企业效益的关系进行了实证研究，结果表明钢铁行业存在一个最优的资本结构，并且最优资本结构随着企业总资产规模的变化而变化。这些理论的提出为我国企业资本结构问题的研究指引了方向。
根据多种例证我们可以发现，现阶段我国上市公司普遍面临着资本负债率偏低、外部融资率偏高、长期负债率过低等问题。偏好股权融资是我国很多上市公司最明显的特征，其结果是资产负债率低，呈逐年下降趋势。目前上市公司股权融资的发行成本大约在3．2%左右，低于银行贷款的融资成本。由此可见，股权融资偏好的产生是很合理的。由于股票比债券风险大，投机性强，因此必然带来市场的波动。因为不仅导致了公司资本运营效率的低下，而且导致了公司各方面利益关系的扭曲与失衡，妨碍了公司改革的进一步深化，这样便会危及到整个资本市场的健康发展。
根据以上结果分析，我们可以采取以下措施来优化上市公司资本结构。首先，必须进一步完善社会主义市场经济体制，同时进一步转变政府的职能。其次，发展并完善我国的资本市场尤其是信贷市场。最后，公司在进行资本结构决策时，应该从优化资本结构、减少财务成本、完善公司治理等多重目标出发，采取内部融资、股权结构与债务融资等多种组合方式。
（二）本课题研究的意义和价值
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