文献综述
借壳上市是一个双向选择的过程，研究借壳上市的意义在于如何进行该选择。分析借壳上市的动因，了解其带来的利弊，细化借壳上市的前期准备及，后续要求，总结最大化利用壳资源等事项，均有助于帮助企业做出是否走壳资源道路的正确选择，有助于规划企业借壳上市步骤的前奏和延伸，有助于加强对企业资本运营趋势的预测。通过研究圆通速递借壳大杨创世成功登陆A股市场的案例，深入研习借壳上市的前因、后果及未来，希望为借壳上市提供相对合理的建议。
一．国内外研究概况：
（一）国外研究状况：
（1）研究并购重组给企业带来的利弊
Dodd、Ruback（1977）对1973-1976年间发生的172次并购事件进行了实证分析，Dodd（1980）又研究了1971-1977年间151起美国公司并购事件，两项研究发现无论并购成功与否，并购方案的公布都能给目标公司的股东带来超过10%以上的非正常收益。Jerrel、Brickley、Netter（1988）以1962-1985年间的663起并购案例为样本，实证研究表明无论在哪个年代，并购都会给目标公司带来异常收益。Schwert（1996）对样本数量接近2000个、时间跨度为1975-1991年的案例进行了研究，发现企业非正常收益率平均高达35%是并购带来的。
（2）研究企业并购绩效
Muller（1980）汇总了比利时、德国、法国、荷兰、瑞士、英国和美国这七个国家的并购绩效实证研究，结论表明收购公司在收购后的会计业绩要比非收购的对手企业要差，但是这个差距在统计上并不显著。Manson，Stark和Thomas（1994）选取英国1985-1987年所发生的38个并购事件，以营运现金流量为经营绩效的考核指标，结果表明并购使得收购的公司营运现金流量得到改善，所以并购为公司带来了绩效的提升。
（3）研究企业偏好的上市模式
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