养老金入市对个股波动的影响
——以天地科技和银轮股份为例
摘要：本文从国外养老金入市的风险管理办法出发，全面分析了我国养老金入市现状，指出养老金入市存在的问题，分析了养老金入市对股票波动率的影响。本文利用GARCH模型，并结合最新数据，用matlab、stata等统计工具对数据进行处理，来回答养老金入市前与入世后天地科技和银河股份这两支股票收益率波动的变化，总结适用于我国养老金入市的政策建议，为养老金减少股票波动率，稳定股市，提供科学的理论支持。
关键词：关键词1；养老金 关键词2；股票市场 关键词3；波动率
一、文献综述
邓英认为养老金作为职工退休后重要的待遇保障，起到促进社会公平、调节社会经济发展的作用，而且作为机构投资者，养老金可以引导市场进行长期价值投资，实现与资本市场的良性互动，对国民经济具有重大贡献。但是，随着我国老龄化的不断加剧，保守的养老金运营方式造成投资收益率偏低，养老金实际上已经面临入不敷出的困境，通过养老金入市实现保值增值的目标迫在眉睫。
- 国外关于风险管理在养老金入市中的实践
（一）美国——多样化的投资策略
美国养老金体系由三部分构成，一是社会保险信托基金，只能投资于特种国债来保证投资安全；二是以 401K 计划为代表的企业补充养老保险，采取市场化投资策略；三是个人根据自身实际情况独立承担的储蓄性养老保险。
1.养老金入市风险管理办法
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