汇率制度改革对股票指数的影响研究—基于上证指数的研究文献综述

 2022-08-08 14:30:45

汇率制度改革对上证指数的影响

——文献综述

摘要:外汇市场和证券市场是金融市场的两个重要组成部分,汇率是国际贸易中重要的调节杠杆。随着经济全球化的发展,汇率在国家与国家之间起着越来越重要的作用,同时随着中国经济的发展和国际地位的提升,中国的股票市场受国际市场的影响越来越大,汇率和股票指数作为联系国际市场与国内市场的纽带,两者之间的关联性也在逐步增强,在这样的大背景下,研究汇率改革对上证(股票)指数的影响也变得十分有意义,近年来中国追随世界经济发展的趋势,也在不断的调整汇率制度,研究汇率制度改革对上证指数的影响不仅能从宏观上对我国经济形势进行分析,也可以从微观上研究汇率制度如何直接或间接的影响我国的资本市场。

2005年7月21日19时,中国人民银行宣布美元/人民币官方汇率由8.27调整为8.11,人民币升幅约为2.1%,同时我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再是盯住单一美元,而是形成了更加富有弹性的人民币汇率机制。

2010年6月19日,中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。

2015年8月11日,中国人民银行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制,做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率,向中国外汇交易中心提供中间价报价。这一调整使得人民币兑美元汇率中间价的机制进一步市场化,更加真实地反映了当期外汇市场的供求关系。“811”汇率改革使得人民币中间价形成的规则性、透明度和市场化水平显著提升,央行初步形成“收盘汇率 一篮子货币汇率变化”的机制,人民币中间价定价机制,市场对于判断每日中间价走势变得更加有迹可循,避免因中间价偏离市场预期而出现大幅波动,增强人民币汇率弹性,对股市形成一定的支撑。

在这样的背景下,选取2000年1月-2018年12 月的数据,使用计量经济学的方法,研究汇率制度改革对上证指数的影响。

关键词:汇率改革; 上证指数; 相关性;影响

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